சமீபத்தில் வெள்ளி விலை ஒரே நாளில் சுமார் 8% சரிந்த சம்பவம் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் அதிர்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது. ஆனால், நிதி சந்தை நிபுணர்களின் பார்வையில், இந்த திடீர் சரிவுகள் வெள்ளியின் இயல்பான வர்த்தக தன்மையே அன்றி, இது ஒரு பெரிய வீழ்ச்சியாக கருதப்படவில்லை. வெள்ளி என்பது தங்கத்திற்கு மாற்றான நிலையான முதலீடா? என்ற அடிப்படையான கேள்விக்கு நிபுணர்கள் அளிக்கும் தெளிவான விளக்கத்தை பார்ப்போம்.
வெள்ளி என்பது ஒரு கமாடிட்டி (Commodity) அல்லது பண்டம் ஆகும். இது மற்ற வர்த்தக பண்டங்களை போலவே தேவை மற்றும் விநியோகத்தை பொறுத்து விலையில் பெரும் ஏற்ற இறக்கங்களை காணும். எனவே, விலை உயருவதும் சரிவதும் மிகவும் இயல்பான ஒன்றாகும்.
தங்கம் மட்டுமே உலகளவில் ‘மானிய உலோகம்’ (Monetary Metal) என்ற மதிப்பை தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது. உலகின் அனைத்து மத்திய வங்கிகளும் (Central Banks) தங்கத்தை மட்டுமே தங்கள் கையிருப்பு சொத்தாக வாங்குகின்றன; எந்த ரிசர்வ் வங்கியும் வெள்ளியை வாங்குவதில்லை.
தங்கத்தின் மதிப்பை அடிப்படையாக வைத்து கரன்சி அச்சடிக்கலாம். ஆனால் வெள்ளியை கொண்டு நேரடியாக பணம் அச்சடிக்கவோ அல்லது நிதி அமைப்பின் அடிப்படை காரணியாக பயன்படுத்தவோ முடியாது. ஒரு உலோகத்தை மானிய உலோகமாக அங்கீகரிப்பது மத்திய வங்கிகளின் முடிவை பொறுத்தது; முதலீட்டாளர்களின் விருப்பத்தை பொறுத்தது அல்ல.
வெள்ளி நிரந்தரமான வருமானத்தை வழங்குவதில்லை என்பதை கடந்த சில ஆண்டுகளின் செயல்திறன் தெளிவாகக் காட்டுகிறது. கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் வெள்ளியின் முதலீட்டு வருமானம் நிலையற்ற தன்மையுடன் காணப்படுகிறது. 2020 ஆம் ஆண்டில் கொரோனா ஊரடங்கு மற்றும் பொருளாதார தூண்டுதல் காரணமாக வெள்ளி சுமார் 40% என்ற மிகப்பெரிய எழுச்சியைக் கண்டது. இருப்பினும், அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளான 2021, 2022, மற்றும் 2023-ல் முதலீட்டாளர்களுக்கு பலன் அளிக்கவில்லை. அதன் பிறகு, 2024 ஆம் ஆண்டில் 21% என்ற கணிசமான மீள் எழுச்சியை கண்ட வெள்ளி, 2025 ஆம் ஆண்டு 44% என்ற பெரிய ஏற்றத்தை காண்பித்துள்ளது. இந்த தரவுகள், வெள்ளியின் ஏற்றம் நிரந்தரமானது அல்ல, அதிக ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உட்பட்டது என்பதை உறுதி செய்கிறது.
வெள்ளியில் முதலீடு செய்பவர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். 2020 ஆம் ஆண்டில் 40% ஏற்றம் கண்ட வெள்ளி, அடுத்த ஆண்டே எதிர்மறை வருமானத்தை கொடுத்தது போல, அதன் திடீர் ஏற்றம் நிரந்தரமானது அல்ல.
வெள்ளியின் விலையில் உள்ள அபாயம் என்னவென்றால், அது ஒரு கட்டத்தில் 40% உயரலாம். ஆனால், அந்த ஏற்றம் நீண்ட காலம் நீடிக்காமல், திடீரென 20% முதல் 50% வரை கூட சரிவடையலாம். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் அதிக உற்சாகத்தில் விலையுயர்ந்த வெள்ளியை வாங்கும்போது, அடுத்த சரிவின் போது பெரும் இழப்பை சந்திக்க நேரிடும்.
வெள்ளிக்கு சந்தையில் அதிக தேவை இருப்பது உண்மைதான். ஆனால், இதன் தேவை தொழில்துறை பயன்பாட்டை சார்ந்து இருப்பதால், உலக பொருளாதார வளர்ச்சி குறையும்போது வெள்ளியின் விலையும் குறையலாம். வெள்ளியை ஒரு வர்த்தகப் பண்டமாக (Trading Commodity) மட்டுமே கருத வேண்டும். நீண்ட காலத்திற்கு நிலையான பாதுகாப்புச் சொத்தாக இதை நம்ப முடியாது.
வெள்ளியில் முதலீடு செய்யும்போது அதிக லாபத்திற்கான வாய்ப்புகள் இருந்தாலும், அதே அளவிற்கு பெரிய வீழ்ச்சிகளுக்கும் தயாராக இருக்க வேண்டும். மொத்தத்தில் தங்கம் போலவே வெள்ளியையும் சேர்த்து வாங்கலாம் என்று நினைப்பவர்கள், வெள்ளியின் அடிப்படை ஒரு உலோகம்’ மட்டுமே என்பதையும், அதன் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மிகவும் தீவிரமானவை என்பதையும் மனதில் கொண்டு, தங்கள் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பது அவசியமாகும்.
டிஜிட்டல் ஊடக துறையில் 15 வருடங்களாக பணிபுரிகிறேன். அனைத்து பிரிவுகளிலும் கட்டுரைகள் எழுதுவேன். செய்திகள், பொழுதுபோக்கு, தொழில்நுட்பம், விளையாட்டு ஆகிய பிரிவுகள் அதிக கட்டுரைகள் எழுதியுள்ளேன்.
